李惜儿，明代宗朱祁钰的妃子，初为江南一带的名妓，后流落京师，姿色妖魅，推为翘楚，用‘牡丹花’来称谓她。入宫后受宠风物一时，其弟李谙被封为锦衣卫百户，不到一月又被赐“香火院”，受时局变迁的影响，夺门之变后，李惜儿不知所终。
天子与名妓交往，在历史上不是什么新鲜事，这其中最著名的要数宋徽宗与名妓李师师的故事，明代宗在自己的哥哥明英宗被擒后，被一干大臣推上了皇位，成为新皇的明代宗尝到了做天子的甜头，纵然厥后接回了明英宗，也是将明英宗软禁。可是明英宗的儿子依旧照旧皇太子，为了自己的儿子能够成为未来的天子，明代宗借口废掉了明英宗的儿子，将自己的儿子推上皇太子之位。可是好景不长，太子早夭，为了多生一些子嗣传承香火，明代宗开始招募民间的娼妓入宫，李惜儿就是其中一个。
相传李惜儿很是貌美，获得的赏赐最多，最受明代宗痛爱，李惜儿成为与她同时进宫的伶人里面最得宠的一个，明代宗甚至封了李惜儿的弟弟李安为锦衣卫百户，被赐“香火院”，一时间，李惜儿风物无限。李惜儿盛宠一时，不多久明代宗重病，明英宗乐成复辟，明代宗又被废为郕王，不久重病而亡。
一切发生了排山倒海的变化，李惜儿的弟弟李安被谪戍边，陈义、乐晋荣被杖杀。关于李惜儿的去处，历史上有两种说法，正史上说李惜儿被赶出宫，她的弟弟也被发配边疆；另有一说连其时明代宗的唐贵妃都已经殉葬，李惜儿等一干娼妓也该是被殉葬的。无论什么结果，李惜儿并没有因为明代宗而成为豪富大贵之人。